Ликвидность активов а1 а2 а3 а4. Анализ ликвидности баланса
Постараемся разобраться как проводится анализ ликвидности баланса предприятия, и какие существуют основные виды коэффициентов ликвидности для оценки.
Ликвидность баланса предприятия
Ликвидность баланса предприятия – способность компании с помощью своих активов покрывать обязательства перед кредиторами. Ликвидность баланса является одним из важнейших финансовых показателей предприятия и напрямую определяет степень платежеспособности и уровень финансовой устойчивости. Чем выше ликвидность баланса, тем больше скорость погашения задолженностей предприятия. Низкая ликвидность баланса – это первый признак риска банкротства.
Анализ ликвидности баланса представляет собой группировку всех активов и пассивов предприятия. Так активы ранжируются по степени их реализуемости, т.е. чем больше ликвидность актива, тем выше его скорость трансформации в денежные средства. Сами денежные средства обладают максимальной степенью ликвидности. Пассивы предприятия ранжируются по степени срочности погашения. В таблице ниже представлена группировка активов и пассивов предприятия.
| Виды активов предприятия | Виды пассивов предприятия | ||||
| А1 | Обладают максимальной скоростью реализации | Денежные средства и краткосрочн. фин. вложения | П1 | Высокая срочность погашения | Кредиторская задолженность |
| А2 | Обладают высокой скоростью реализации | Дебиторская задолженность <12 мес. | П2 | Умеренная срочность погашения | Краткосрочные обязательства и кредиты |
| А3 | Обладают медленной скоростью реализации | Дебиторская задолженность >12 мес., запасы, НДС, незавершенное производство | П3 | Низкая срочность погашения | Долгосрочные обязательства |
| А4 | Труднореализуемые активы | Внеоборотные средства | П4 | Постоянные пассивы | Собственный капитал компании |
Анализ ликвидности баланса предприятия. Оценка платежеспособности
Для осуществления оценки ликвидности баланса предприятия необходимо провести сопоставительный анализ между размером активов и пассивов соответствующих групп. В таблице ниже представлен анализ ликвидности предприятия.
| Анализ ликвидности | Оценка платежеспособности |
| А1 > П1 | Предприятие может погасить наиболее срочные обязательства с помощью абсолютно ликвидных активов |
| А2 > П2 | Предприятие может рассчитать по краткосрочным обязательствам перед кредиторами быстро реализуемыми активами |
| А3 > П3 | Предприятие может погасить долгосрочные займы с помощью медленно реализуемых активов |
| А4 ≤ П4 | Данное неравенство выполняется автоматически, если соблюдены все три неравенства. Предприятие обладает высокой степенью платежеспособности и может погасить различные виды обязательств соответствующими активами. |
Анализ и выполнение неравенств для различных видов активов и пассивов предприятия позволяет судить о степени ликвидности баланса. Если выполняются все условия, то баланс считается абсолютно ликвидным. При анализе баланса следует учесть, что более ликвидные активы могут покрывать менее срочные обязательства.
Мастер-класс: «Пример анализа и оценки ликвидности баланса»
Коэффициенты ликвидности баланса. Абсолютные и относительные
На следующем этапе анализа ликвидности оцениваются показатели платежеспособности предприятия, и рассчитываются следующие два абсолютных коэффициента:
Текущая ликвидность – показатель отражающий способность предприятия погашать свои обязательства в краткосрочном периоде.
Перспективная ликвидность – показатель отражающий способность предприятия погашать задолженность в будущем.
Анализ ликвидности баланса позволяет определить наличие ресурсов для погашения обязательств перед кредиторами, но он является общим и не позволяет точно определить платежеспособность предприятия. Для этого, на практике, используют относительные показатели ликвидности. Рассмотрим их более подробно.
Коэффициент текущей ликвидности (Current ratio ) – показатель отражающий степень покрытия активами наиболее срочных и среднесрочных обязательств предприятия. Формула расчета коэффициента следующая:
Коэффициент быстрой ликвидности (Quick ratio ) – показатель отражающий степень покрытия высоколиквидными и быстро реализуемыми активами текущих обязательств предприятия. Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности следующая:
Quick ratio > 0,7.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash ratio )– показывает степень покрытия наиболее ликвидными активами текущих обязательств предприятия. Формула расчета быстрой ликвидности имеет следующий вид:
Оптимальным значением данного показателя на практике считают Cash ratio > 0,2.
Общая ликвидность баланса (Total liquidity ) – показатель, отражающий степень погашения активами предприятия всех своих обязательств. Рассчитывается как отношение взвешенной суммы активов и пассивов по формуле:
Оптимальным значением данного показателя на практике считают Total liquidity > 1.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
– отражает степень использования предприятием собственных оборотных средств. Формула представлена ниже:
Нормативным значением показателя считается К сос > 0,1.
Коэффициент маневренности капитала – отражает размер капитала в запасах. Формула расчета имеет следующий вид:
Данный показатель анализируется в динамике и его оптимальным считается его тенденция к снижению. Помимо представленных показателей для анализа ликвидности баланса предприятия используют показатели включающие операционную деятельность компании, размер денежных поток, показатели маневренности капитала и т.д.
Мастер-класс: «Пример оценки коэффициентов ликвидности для ОАО «Газпром». Пример с выводами
Резюме
Анализ ликвидности баланса является важной задачей предприятия по состояния активов и пассивов, а также способности своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам перед заемщиками. Чем выше ликвидность баланса, тем выше платежеспособность компании и меньше риск банкротства. При оценке платежеспобности предприятия необходимо анализировать коэффициенты в динамике и в сопоставлении со средними значениями по отрасли. Это позволит выявить возможные угрозы по риску банкротства.
Для понимания того, что должны сообщать бухгалтерские отчеты о финансовом положении и результатах производственной деятельности предприятия, необходимо обращаться к финансовым коэффициентам. Анализ коэффициентов — это исследование взаимосвязи статей различных финансовых отчетов и различных статей одного и того же отчета. Полезность этих коэффициентов обусловлена тем, что они позволяют с разных точек зрения взглянуть на финансовые дела предприятия, в особенности на балансовый отчет и отчет о прибылях и убытках, и таким образом расширить информационное содержание всей финансовой отчетности конкретного предприятия. Именно с помощью расчетов коэффициентов внимание концентрируется не на абсолютных величинах статей финансовых отчетов, а, что более важно, на ликвидности, активности и доходности ресурсов, финансовой структуре и производственных результатах предприятия.
Показатели ликвидности — это финансовые коэффициенты, отражающие способность предприятия оплачивать свои ежедневные затраты и выполнять краткосрочные обязательства в полном объеме и в срок. В общем виде под ликвидностью понимают способность хозяйствующей единицы покрывать свои ежедневные затраты и выполнять краткосрочные обязательства по мере наступления срока их оплаты, а мера покрытия заимствованных средств понимается как платежеспособность . Другими словами, платежеспособность - способность выполнять свои внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства, используя свои активы. Этот показатель измеряет финансовый риск, т.е. вероятность банкротства.
В общем случае хозяйственная единица считается платежеспособной, если ее общие активы превышают внешние обязательства, т.е. чем больше общие активы превышают внешние обязательства, тем выше степень платежеспособности.
Для оценки платежеспособности могут быть использованы, помимо выше рассмотренного структурного анализа изменений активных и пассивных статей баланса, следующие основные приемы:
Расчет коэффициентов ликвидности;
Оценка несостоятельности (неплатежеспособности) предприятия.
Для расчета коэффициентов ликвидности активы предприятия группируются по степени ликвидности (реализуемости), а пассивы по степени срочности их оплаты на следующие группы.
А1. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги ). Данная группа рассчитывается следующим образом:
А1 = стр.1240 + стр.1250. (15.1)
А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность:
А2 = стр.1230. (15.2)
Если анализ выполняется лицом, владеющим необходимой информацией о составе и структуре рассматриваемой статьи, например, бухгалтером-аналитиком предприятия, оценка может быть выполнена достаточно точно: маловероятная или вовсе нереальная дебиторская задолженность исключается из расчета.
В том случае, если анализ ведется внешним пользователем информации, ему приходится ориентироваться на расшифровки дебиторской задолженности в приложении к бухгалтерскому балансу и пояснительную записку, а при отсутствии такой информации желательно осторожно подходить к оценке надежности нераскрытых сумм дебиторской задолженности.
А3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, и прочие оборотные активы:
А3 = стр.1210 +стр.1220 +стр. +стр.1260. (15.3)
А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы:
А4 = стр. 1100. (15.4)
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность:
П1 = стр.1520 . (15.5)
П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства, прочие краткосрочные пассивы:
П2 = стр.1510 + стр.1550. (15.6)
П3. Долгосрочные пассивы - это статьи баланса, относящиеся к IY и Y разделам баланса, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, оценочные обязательства:
П3 = стр.1400 + стр.1530 + стр.1540 . (15.7)
П4. Постоянные пассивы - статьи раздела баланса, относящиеся к III разделу "Капитал и резервы":
П4 = стр.1300. (15.8)
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения (с учетом корректировки и без нее) :
А1 ≥ П1 ; А2 ≥ П2 ; А3 ≥ П3 ; А4 ≤ П4 (15.9)
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
Текущую ликвидность , которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту времени:
Перспективную ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.
Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 , отражает соотношение текущих платежей и поступлений (сроки до 3-х месяцев). Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т.е. А 2 и П 2 показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем (сроки от 3-х до 6-ти месяцев). Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.
Результаты расчетов по данным отчетности ЗАО “Искра” приведены в табл. 15.2. Они показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву на конец анализируемого года имеет следующий вид:
{А1< П1; А2 > П2; А3 > П3; А4> П4 }. (15.12)
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Соотношение текущих платежей и поступлений в срок до 3-х месяцев (т.е. А 1 и П 1) отрицательное, т.е. наличных средств не хватает для выполнения первоочередных обязательств. Причем за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). В начале анализируемого периода соотношение было 0,02 к 1 (258: 13399), на конец года соотношение составило 0,05 к 1 (952: 20043). Это означает, что в конце года ЗАО “Искра” могло оплатить лишь 5% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о стесненном финансовом положении. Однако сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т.е. А 2 и П 2, показывает тенденцию увеличения ликвидности в течение срока от 3-х до 6-ти месяцев, но к концу года она уменьшилась.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, алгоритм расчета которых приведен в приложении 1 (табл. 1), а расчет в табл. 15.3.
Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом используется общий показатель платежеспособности, вычисляемый по следующей формуле:
(15.13)
Таблица 15.2
Анализ ликвидности баланса ЗАО “Искра”
| Актив | На начало периода | На конец периода | Пассив | На начало периода | На конец периода | Платежный излишек (+) или недостаток (-) | |||||
| сумма, тыс.руб. | % | сумма, тыс.руб. | % | сумма, тыс.руб. | % | сумма, тыс.руб. | % | на начало периода | на конец периода | ||
| Наиболее ликвидные активы А 1=стр.(1240+1250) | +0,7 | +2,3 | Наиболее срочные обязательства П 1=стр.1520 | +46,8 | +48,5 | -13141 | -19091 | ||||
| Быстрореализуемые активы А 2=стр.1230 | +24,0 | +7,3 | Краткосрочные пассивы П 2=1510+1550 | - | - | - | - | +6765 | +3027 | ||
| Медленно реализуемые активы А 3=стр.(1210+1220+1260) | +4,6 | +15,9 | Долгосрочные пассивы П 3 = стр.(1400+1530+ 1540) | - | - | - | - | +1352 | +6536 | ||
| Труднореализуемые активы А 4=стр.1100 | +70,7 | +74,5 | Постоянные пассивы П 4=стр.1300 | +53,2 | +51,5 | +5024 | +9528 | ||||
| Баланс | Баланс | - | - |
С помощью данного показателя осуществляется общая оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Изменение данного показателя может служить индикатором выбора наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.
Исходя из данных баланса ЗАО «Искра» в анализируемом предприятии коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют значения, приведенные в табл. 15.3
К т.л. = (1 694 107 + 3 237 556 + 345 882) / (2 075 410 + + 1 818 000) = 1,3555.
Исходя из того, что при расчете К т.л. используются следующие агрегаты: А 1 , А 2 , А 3 , П 1 , П 2 , – рассчитаем удельный вес агрегатов в структуре ликвидности (см. табл. 4.5).
Для расчета используем метод цепных постановок. Проведем расчет влияния изменения каждого агрегата на 10 % и выясним, насколько изменится в связи с этим степень ликвидности (см. табл. 4.6).
Предположим, что А 1 увеличился на 10 %, т. е.
К т.л. (А 1) = ((1 694 107 + 169 410,7) + 3 237 556 + 345 882) / 3 893 410 = 1,399.
Определим, на сколько увеличилась ликвидность при увеличении агрегата А 1 на 10 %.
100 % – (1,356 х 100 / 1,399) = 3,11 %.
При увеличении А 1 на 10 % величина К т.л. возрастает на 3,11 % по сравнению с базисным (исходным) вариантом.
При увеличении А 2 на 10 % наблюдается рост показателя текущей ликвидности на 5,78 %, а при увеличении А 3 на 10 % рост составляет 0,65 %.
Увеличение агрегатов П 1 и П 2 отрицательным образом повлияет на величину текущей ликвидности, уменьшая ее, поэтому в дальнейших расчетах уменьшим величину П 1 и П 2 на 10 %.
Предположим, что агрегат П 1 уменьшился на 10 %.
К т.л. (П 1) = 5 277 545 / ((2 075 410–207 541) + 1 818 000) = 1,432.
Определим, на сколько изменилась ликвидность при увеличении агрегата П 1 .
100 % – (1,355 х 100 % /1,432) = 5,33 %.
При уменьшении П 1 ликвидность увеличивается на 5,33 %.
Аналогичным образом рассчитана величина изменения П 2 .
Согласно произведенным расчетам выявлена степень влияния агрегатов на величину К т.л. .
Наиболее значительное влияние на увеличение показателя ликвидности оказывает увеличение А 2 (5,78 %) и уменьшение агрегата П 1 (5,33 %).
Для того чтобы более детально определить точки приложения управленческих усилий, необходимо провести факторный анализ агрегатных показателей. В агрегат А 2 входят следующие статьи бухгалтерского баланса: товары отгруженные, готовая продукция, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев. Необходимо рассчитать удельный вес статей баланса в структуре агрегата А 2 (см. табл. 4.7).
Результаты расчетов показывают, что на величину агрегата А2 наиболее сильно влияют статьи «готовая продукция» и «дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев». Рост величины готовой продукции повлечет за собой рост величины затрат, что отрицательно повлияет на результаты деятельности предприятия.
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, включает в себя всего одну строку: покупатели и заказчики. Согласно произведенным ранее расчетам, для увеличения показателя ликвидности на 3,11 % необходимо нарастить величину А 2 на 10 %, или на 3 237 55,6 руб. Таким образом, увеличивая дебиторскую задолженность на эту сумму, или на 25 %, мы сможем получить желаемое увеличение ликвидности.
Исходя из полученных результатов, можно сделать вывод о необходимости увеличения объемов реализации, расширении круга покупателей и заказчиков, активном развитии механизма сбыта. В данном случае представляется целесообразным провести анализ платежной дисциплины с покупателями.
Как было рассчитано ранее, положительное влияние на величину ликвидности оказывает уменьшение П1 . Данный агрегат включает в себя кредиторскую задолженность (см. табл. 4.8).
Целесообразно изучить структуру кредиторской задолженности и выявить статьи, наиболее сильно влияющие на величину ликвидности.
Исходя из полученных данных, мы видим, что самое сильное влияние на П 1 , а следовательно, на величину К т.л. оказывает статья кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Согласно произведенным расчетам, для того чтобы величина текущей ликвидности увеличилась на 5,33 %, а величина П 1 уменьшилась на 10 %, необходимо снизить величину кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 207 541 руб., или на 11 %.
Снижение задолженности перед поставщиками и подрядчиками может стать возможным за счет сокращения срока платежа, а также снижения стоимости материалов, сырья и товаров за счет более эффективного поиска поставщиков. На предприятии целесообразно применение финансовых схем, с помощью которых с поставщиками материалов, сырья, коммунальных услуг предприятие сможет частично расплачиваться готовой продукцией, товарами. Также целесообразно задолженность перед персоналом частично погашать за счет готовой продукции. Подобные схемы, как правило, применяют компании сетевого маркетинга, где премия состоит полностью из готовой продукции. Безусловно, что не на каждом предприятии возможны подобные мероприятия ввиду различных форм деятельности. Однако при наличии необходимых условий данный инструмент может способствовать регулированию величины кредиторской задолженности и, как следствие, ликвидности.
Согласно показанным расчетам увеличение агрегата А1 позволит нарастить величину ликвидности на 3,11 %. Агрегат А 1 включает в себя денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (см. табл. 4.9). Необходимое увеличение агрегата А 1 возможно лишь за счет увеличения размеров займов, предоставленных организациям на срок менее 12 месяцев, на 11,7 %, или 194 147,7 руб., т. е. в данном случае можно активнее развивать коммерческое кредитование, применять на практике вексельные расчеты. Однако уже было отмечено, что предприятию необходимо наращивать объемы реализации продукции, расширять границы сбыта.
Произведенные выше расчеты показали, что уменьшение агрегата П 2 на 10 % позволит увеличить величину текущей ликвидности на 4,67 %.
На предприятии агрегат П 2 включает в себя займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. Уменьшая величину этих займов на 10 %, или 181 800 руб., возможно нарастить ликвидность на 4,67 %. В данном случае такое уменьшение может стать возможным за счет частичного ускорения расчетов, а также возврата максимально возможной части кредита в виде готовой продукции, излишков сырья и вспомогательных материалов производства. Подобная практика расчетов применяется при расчетах по оборудованию, переданному в лизинг, когда часть стоимости возмещается за счет готовой продукции.
Наименее влияющим фактором на увеличение ликвидности является рост А 3 на 10 % (см. табл. 4.6) Подобный рост позволяет увеличить ликвидность лишь на 0,65 %. Однако и этот фактор следует учитывать в комплексе с другими.
- 157.04 КбНеравенство А3 < П3 не выполняется, следовательно предприятию в долгосрочном периоде будет сложно погасить свои долгосрочные обязательства перед кредиторами.
Данное предприятие обладает быстрореализуемыми активами в достаточном объеме, что подтверждается соблюдением неравенства А2>П2 . Это говорит о том, что обеспечивается своевременная отгрузка товаров.
Согласно данным таблицы, в 2008 году баланс организации нельзя считать абсолютно ликвидным, т.к. не выполняются три неравенства активов и пассивов:
А1 < П1
А2 < П2
А3 > П3
А4 > П4
Неравенство А1>П1 показывает текущую ликвидность. В 2008 году это неравенство не выполняется. Следовательно, это означает, что предприятие не обладает достаточными денежными средствами, чтобы покрыть срочные обязательства, то есть кредиторскую задолженность и кредиты банка.
Предприятие не обладает быстрореализуемыми активами в достаточном объеме на конец 2008 года, что подтверждается не соблюдением неравенства А2>П2 . Это говорит о том, что не обеспечивается своевременная отгрузка товаров.
Неравенство А3 < П3 выполняется и можно сделать вывод о том, что предприятие сможет превратить незавершенное производство в готовую продукцию и реализовать его, но затратив намного больше времени.
Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле
К ТЛ = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).
В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.
2. Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки» , показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:
К БЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2).
В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно- материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
К АЛ = А1 / (П1 + П2).
Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.
4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.
Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:
К ОЛ = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3).
Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.
Таблица показателей ликвидности
| Показатель | базис | отчет | абс | отн, % |
| К ТЛ | 1,87 | 0,70 | -1,17 | 37,55 |
| К БЛ | 1,20 | 0,51 | -0,69 | 42,60 |
| К АЛ | 0,08 | 0,03 | -0,05 | 40,47 |
| К ОЛ | 0,56 | 0,48 | -0,08 | 86,37 |
Исходя из данных таблицы можно сказать следующее:
Нормальным значением коэффициента текущей ликвидности считается значение больше 1. Значения коэффициента текущей ликвидности ЗАО «Хлебокомбинат Печерский» на начало 2008 года так превышает единицу, и следовательно считается нормальными. На конец 2008-го года значение коэффициента снижается на 1,17 пункта или на 62,45%, что считается не нормальным. Данный коэффициент показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. В данном случае превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами в 2007 году обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, а в 2008 году наоборот организация не имеет резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Причиной снижения данного показателя может быть опережающий рост краткосрочных обязательств по сравнению с ростом оборотных активов. Сам же рост кредиторской задолженности, скорее всего, обусловлен тем, что у организации просто на просто не хватает собственных средств на финансирование текущей деятельности, а это уже в свою очередь говорит о том, что предприятие мало заработало, получило недостаточно прибыли в отчетном периоде, что хорошо видно в Форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» по показателям рентабельности. Также снижение текущей ликвидности и увеличение кредиторской задолженности, также как и дебиторской, происходит скорее всего в конце 2008 года из-за кризисной ситуации в стране и на рынке в частности. Многие организации не в состоянии оплатить долги, в следствии чего резкий рост просрочек в дебиторской и кредиторской задолженностям.
К абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Данный показатель позволяет определить, имеются ли у предприятия ресурсы, способные удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации. Рекомендуемой нижней границей показателя является значение не меньше 0,2, а иногда не меньше 0,1. В 2007 году показатель абсолютной ликвидности близок к норме и составляет 0,08 пункта, что на 0,05 пункта или на 59,53% больше чем к концу 2008 года с показателем 0,03, что говорит о том, что у предприятие не имеет ресурсов, способных удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации. Причинами снижения показателя является, прежде всего, увеличение краткосрочной кредиторской задолженности, что видно из Бухгалтерского баланса (строка 620). ККЗ в отчетном периоде, по сравнению с базисным увеличилась на 17080 тыс. рублей или 127,48% с 13398 тыс. рублей до 30478 тыс. рублей, также скорее всего в связи с кризисной ситуацией в стране и просрочкой по задолженностям.
Таким образом, несмотря на снижение всех показателей ликвидности в отчетном периоде, все они остались в пределах рекомендуемой нормы, ликвидность баланса предприятия в меньшей степени отличается от абсолютной, при этом недостаток средств одной группы может компенсироваться их избытком по другой группе.
Коэффициенты быстрой ликвидности и общий показатель ликвидности баланса также снизились в отчетном периоде по сравнению с базисным. Показатель быстрой ликвидности близок к норме, как в отчетном, так и в базисном периоде. Данный показатель говорит о том, что часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.
Таким
образом, все показатели ликвидности
в отчетном периоде снизились. Это
произошло из-за недостаточных резервов
и накоплений на случай непредвиденных
ситуаций, таких как кризис.
3.3.
Оценка финансовой
устойчивости организации
Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
В разделе анализа финансовой устойчивости рассчитывается зависимость или независимость организации от заемных источников, а так же обеспеченность активов собственным капиталом.
В рамках анализа финансовой устойчивости рассчитываются следующие показатели представленные в Таблице:
| Коэфф. | Расчет (баланс) | Норма | Базис | Отчет | Абс | Отн, % |
| Косс | (490-190)/290 | >0,1 | -0,87 | -0,60 | 0,26 | 69,61 |
| Комз | (490-190)/210 | >0,6 | -4,07 | -3,70 | 0,37 | 90,86 |
| Кмк | (490-190/490) | Выше-лучше | -44,67 | -10,30 | 34,37 | 23,06 |
| Кмо | (250+260)/(490-190) | >0,5 | -0,05 | -0,07 | -0,03 | 154,85 |
| Кпа | 190/490 | <0,5 | 45,67 | 11,30 | -34,37 | 24,75 |
| Ксзк | 590/(590+690) | 0,71 | 0,11 | -0,60 | 15,51 | |
| Кд | 590/(590+490) | 0,99 | 0,75 | -0,23 | 76,28 | |
| Крси | (120+211+213)/300 | >0,3 | 0,57 | 0,48 | -0,10 | 83,33 |
| Ка | 490/700 | >0,5 | 0,01 | 0,04 | 0,03 | 342,50 |
| Ксас | (590+690)/490 | <1 | 96,25 | 27,40 | -68,86 | 28,46 |
| Кфн | 690/700 | 0,28 | 0,86 | 0,57 | 302,22 | |
| Кми | 290/190 | 1,13 | 1,51 | 0,38 | 133,89 |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) показывает степень обеспеченности предприятия собственными оборотными активами. Чем больше Косс, тем больше эта обеспеченность и тем лучше финансовая устойчивость. В конце 2008 году показатель увеличился на 30,39% или на 0,26 пункта, по сравнению с началом 2008 года. что было обусловлено повышением собственного капитала организации. Предприятие не обеспечено в должной мере собственными оборотными активами.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (Комз) показывает какая доля запасов сформирована за счет собственных оборотных средств. Чем выше значение показателя, тем больше доля материальных запасо обеспечена собственными средствами, тем выше финансовая устойчивость. Показатель отрицателен на базисную и отчетную дату, н говорит нам о том, что если запасы и были сформированы за счет собственных средств, то их доля ничтожна.
Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмк) показывает насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Чем выше показатель Кмк, тем выше финансовая устойчивость. Показатели из таблицы дают нам понять, что собственные источники средств, с финансовой точки зрения не мобильны. Показатель на отчетную дату улучшается на три четверти.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Кмо) показывает долю денежных средств в собственных оборотных средствах. Незначительное ухудшение показателя объясняется тем, что темп роста денежных средств на отчетную дату оказался выше темпа роста собственных оборотных средств, 64% против 52% соответственно
Коэффициент постоянного актива (Кпа) показывает долю собственных средств, вложенных во внеоборотные активы. Чем ниже значение, тем выше финансовая устойчивость. На отчетную дату показатель постоянного актива улучшился на 75% и приближается к нормам. Но состояние финансовой устойчивости плачевное.
Коэффициент структуры заемного каптала (Ксзк) показывает из каких источников сформирован и на какие цели направлен заемный капитал предприятия. Долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, а краткосрочные – на приобретение оборотных активов и осуществление текущей деятельности.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кд) показывает на сколько интенсивно предприятие привлекает долгосрочные заемные средства. Низкое значение свидетельствует о независимости от привлекаемых заемных средств, но и о том, что предприятие не использует эти средства для развития производства. Значение показателя как на отчетную, так и на базисную дату говорят о том что предприятие привлекает долгосрочные заемные средства и не использует эти средства для развития.
Описание
Главной целью курсовой работы является общая диагностика и анализ финансово-хозяйственного состояния и ликвидности предприятия на примере ЗАО "Хлебокомбинат Печерский", а также предложить меры для укрепления финансовой устойчивости данной организации. Оценка будет дана на основе рекомендуемых нормативов и не только с количественной стороны, но и с аналитической точки зрения.
ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР)
на 01.01.2015 г.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги указанных групп по активу и пассиву
| АКТИВ | условия абсолютной ликвидности |
ПАССИВ |
| А1 – денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложение | А1 ? П1 | П1 – кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок |
| А2 – дебиторская задолженность и прочие активы | А2 ? П2 | П2 – краткосрочные кредиты и заемные средства |
| А3 – «Запасы и затраты» (за исключением «Расходов будущих периодов») и «Долгосрочные финансовые вложения» | А3 ? П3 | П3 – долгосрочные кредиты и заемные средства |
| А4 – статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы» (за исключением «Долгосрочные финансовые вложения») | А4 ? П4 | П4 – статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы» |
Если одно или несколько неравенств имеют противоположный знак, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
1. Текущая ликвидность
ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2)
2. Перспективная ликвидность
ПЛ = А3 – П3
Результаты расчетов по данным ОАО "Арсенал" (ПРИМЕР) показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:
| АКТИВ | 01.01.2014 | 01.01.2015 | ПАССИВ | 01.01.2014 | 01.01.2015 | излишек (+) или недостаток (-) активов на погашение обязательств | |||
| 01.01.2014 | 01.01.2015 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| Наиболее ликвидные активы | 256850 | 377059 | Наиболее срочные обязательства | 809613 | 907014 | -552763 | -529955 | ||
| A2 | Быстро реализуемые активы | 7219 | 14580 | П2 | Кратко срочные пассивы | 294741 | 6254 | -287522 | 8326 |
| A3 | Медленно реализуемые активы | 1268206 | 1619149 | П3 | Долгосрочные пассивы | 20170 | 20933 | 1248036 | 1598216 |
| A4 | Трудно реализуемые активы | 494356 | 480612 | П4 | Постоянные пассивы | 902107 | 1557199 | -407751 | -1076587 |
| БАЛАНС | 2026631 | 0 | БАЛАНС | 2026631 | 2491400 | x | x | ||
Фактические соотношения на начало анализируемого периода
Ликвидность баланса на начало анализируемого периода можно охарактеризовать как недостаточную. При этом в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Однако следует отметить, что перспективная ликвидность отражает некоторый платежный излишек.
Фактические соотношения на конец анализируемого периода
| Текущая ликвидность: ТЛ = -521629 тыс. руб. |
(377059) А1<П1(907014) (14580) А2>П2(6254) (1619149) А3>П3(20933) (480612) А4<П4(1557199) |
||
| Перспективная ликвидность: ПЛ = 1598216 тыс. руб. | |||
По состоянию на 01.01.2015 г. ситуация не изменилась. Ликвидность баланса также можно охарактеризовать как недостаточную. При этом отсутствует возможность увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем, но сохраняется – в отдаленной перспективе.
